Resumen de ¿La crisis financiera acentúa el efecto leverage de la volatilidad en los rendimientos de los metales?

María Carmen García Centeno , Sonia Rodríguez Sánchez, Cristina Aguirre Arrabal, Elena Inchausti Tabuenca

• español

  La reciente crisis financiera ha influido en diferentes tipos de variables tanto del ámbito económico como del financiero. En el ámbito financiero, la volatilidad, definida como una medida de la intensidad de los cambios aleatorios e impredecibles en la rentabilidad, es una de las variables más importantes en los mercados financieros, ya que se utiliza como una medida de riesgo. Sin embargo, la volatilidad no es observable y es necesario estimarla. Los modelos habituales para su estimación son: los modelos de heterocedasticidad condicional y los modelos de volatilidad estocástica.

  El objetivo de este trabajo es doble, por un lado, se trata de determinar qué tipo de modelo es más adecuado para explicar el comportamiento de la volatilidad en seis series de rendimientos diarios de diferentes tipos de metales y, por otro lado, para aquellos rendimientos en los que se produzca el efecto leverage (respuesta asimétrica de la volatilidad), determinar si éste ha sido mayor durante el periodo de crisis.

• English

  The recent financial crisis has affected different types of variables at both economic and financial fields. In the financial area, the volatility, defined as a measure of the intensity of random and unpredictable changes in volatility, is one of the most important variables in the financial markets, because it is used as a measure of risk. However, the volatility is not directly observable and it needs to be estimated. The most common models used to estimate it are: the conditional heteroscedasticity models and the stochastic volatility models.

  There are two goals is this paper, one is to obtain the most appropriate model to explain the behaviour of volatility in daily returns of six metals and, another is to stablish if the leverage effect (asymmetric behaviour of volatility) is bigger during the crisis time.