Resumen de Aportaciones para el análisis de riesgos en las criptomonedas como activos de inversión

Manoel Fernando Alonso Gadi

• español

  Esta tesis doctoral se centra en el análisis de los riesgos de las criptomonedas. El objetivo es mejorar nuestra comprensión, previsibilidad y mitigación de riesgos para un uso sistemático de estos activos. La investigación se desglosa en tres subobjetivos interrelacionados:

  1. Evaluar si las criptomonedas pueden funcionar como refugios seguros durante períodos de crisis económica con la intención de disminuir el riesgo de mercado. En este primer objetivo, se analiza la reducción del riesgo de cobertura.

  2. Evaluar la posibilidad de crear un índice de criptomonedas dentro de una cadena específica que pueda desempeñar un papel en la reducción del riesgo de mercado. En este segundo objetivo, se evalúa el riesgo de ponderación de los constituyentes y el riesgo de seguimiento de los precios de mercado por dicho índice.

  3. Identificar sistemáticamente noticias que puedan generar cambios significativos en las tendencias del mercado de criptomonedas. Nuevamente, con la intención de minorar el riesgo de mercado, se evalúa el riesgo de sesgo de selección y el riesgo de impacto de las noticias.

  Estos subobjetivos están interrelacionados y contribuyen de manera única y significativa al objetivo global de la tesis. Juntos, proporcionan un enfoque multidisciplinario para entender y mitigar los riesgos en las inversiones en criptomonedas. Hemos sido capaces de alcanzar los tres subobjetivo planteados: subobjetivo 1 - demostrar la capacidad de cobertura de algunas criptomonedas según el índice del país analizado; subobjetivo 2 - comparar y proponer un índice dentro de la cadena de Ethereum, utilizando criterios claros de selección de activos (tokens) y analizando diferentes metodologías de ponderación de los constituyentes en comparación con otros índices; y subobjetivo 3 - proponer un marco para la construcción de una base de datos a partir de Gdelt, que incluye la evaluación supervisada de la relevancia, del sentimiento y la fuerza de las noticias.

  La tesis se estructura en cinco capítulos, que incluyen la introducción del tema de investigación, una revisión exhaustiva de la literatura científica, el análisis de las propiedades de cobertura, refugio seguro y diversificación de las criptomonedas, la creación de un índice dentro de la cadena de Ethereum, y la creación y evaluación de bases de datos de eventos de noticias relacionadas con las criptomonedas. Finalmente, se presentan las conclusiones generales de la tesis. La tesis no incluye un apartado de metodología unificado, sino que se divide en tres componentes distintos, cada uno enfocado en responder una pregunta específica e investigar riesgos particulares.

• English

  This doctoral thesis focuses on the analysis of cryptocurrency risks. The goal is to enhance our understanding, predictability, and risk mitigation for systematic use of these assets. The research is broken down into three interconnected objectives:

  1. Evaluate whether cryptocurrencies can serve as safe havens during economic crises, with the intention of mitigating market risk. In this first objective, we analyze risk reduction through hedging.

  2. Assess the feasibility of creating a cryptocurrency index within a specific blockchain that could play a role in market risk mitigation. In this second objective, we evaluate the risk associated with constituent weighting and tracking market prices by the index.

  3. Systematically identify news that could significantly impact cryptocurrency market trends. Again, with the aim of mitigating market risk, we assess selection bias risk and the impact of news.

  These objectives are interconnected and significantly contribute to the overall goal of the thesis. Together, they provide a multidisciplinary approach to understanding and mitigating risks in cryptocurrency investments. We have been able to address the three proposed objectives: objective 1 - demonstrating the coverage capacity of certain cryptocurrencies according to the analyzed country’s index; objective 2 - Comparing and proposing an index within the Ethereum chain, using clear criteria for asset (tokens) selection and analyzing different constituent weighting methodologies in comparison with other indices; and objective 3 - proposing a framework for constructing a database from Gdelt, which includes supervised evaluation of news relevance, sentiment, and strength.

  The thesis is structured into five chapters, including an introduction to the research topic, an extensive literature review, analysis of hedging properties, safe havens, and diversification of cryptocurrencies, the creation of an index within the Ethereum blockchain, and the establishment and evaluation of databases related to cryptocurrency news events. Finally, the thesis presents general conclusions. While the thesis does not include a unified methodology section, it is divided into three distinct components, each focused on addressing specific questions and investigating particular risks.