Resumen de Caracterización del mercado de criptomonedas y su evolución hasta la tercera generación

Venelina Nikolova Nikolova

• español

  El creciente interés por las criptomonedas y las características peculiares de su mercado, entre las que destacan su carácter especulativo y volatilidad, son unas de las principales razones por las que he decidido centrar el presente trabajo en dichos criptoactivos. Otros de los motivos por los que he elegido a las criptomonedas como objeto de mi investigación, son el escaso número de publicaciones científicas al respecto y la falta de contundencia que presentan los resultados obtenidos hasta la fecha. De hecho, los primeros estudios empíricos que se realizaron sobre Bitcoin se centraban solamente en aspectos éticos, legales y de seguridad. Actualmente, a pesar de que una parte de la literatura existente sigue en la misma dirección, el número de trabajos publicados que estudian el análisis del mercado de criptomonedas desde una perspectiva económica y financiera ha aumentado.

  En cuanto a los estudios empíricos realizados sobre criptomonedas, las líneas de investigación escogidas por los distintos autores son muy variadas. Algunos de los científicos han tratado de explicar la volatilidad de su mercado, una característica que llama bastante la atención de los investigadores por ser muy superior a la volatilidad de los activos financieros tradicionales. La (in)existencia de memoria y la liquidez del mercado de las criptomonedas también han sido objetos de estudio, al igual que su correlación cruzada con diversos activos financieros. Asimismo, algunos economistas se han centrado en el estudio de la (in)eficiencia del mercado y han optado por compararlo con los mercados financieros tradicionales.

  En este contexto, la búsqueda de una mejor comprensión de las características de las criptomonedas me ha llevado a realizar un estudio exhaustivo de su mercado y la evolución que estas han experimentado a lo largo de los años. Adicionalmente, procedo a analizar el comportamiento dinámico de los precios de las principales criptomonedas que existen en la actualidad, con especial énfasis en la eficiencia del mercado de Bitcoin y su volatilidad.

• English

  The growing interest in cryptocurrencies and the peculiar characteristics of their market,among which highlight their speculative and volatile nature, are one of the main reasonswhy I have decided to focus the present work in said cryptoactives. Other of the reasonswhy I have chosen cryptocurrencies as the object of my research, are the limited numberof scientific publications on this matter and the lack of forcefulness of the results obtaineduntil the present. In fact, the first empirical studies that were conducted on Bitcoin werefocused on only ethical, legal and security aspects. Nowadays, despite the fact that part ofthe existing literature continues in the same direction, the number of published works, thatstudy the analysis of the cryptocurrency market from an economic and financial perspective,has increased.In regard to the empirical studies of cryptocurrencies carried out, the research lines chosenby the different authors are very varied. Some of the scientists have tried to explain thevolatility of their market, a feature that attracts the attention of researchers a lot, because itis much higher than the volatility of tradicional financial assets. The (in)existence of memoryand the liquidity of the cryptocurrency market have also been objects of study, as well as thecross-correlation with different financial assets. Furthermore, some economists have preferredto focus on the study of market (in)efficiency and have chosen to compare it with traditionalfinancial markets.In this context, the search for better understanding of the characteristics of cryptocurren-cies has led me to make an exhaustive study of their market, and the evolution they haveexperienced over the years. Additionally, I proceed to analyze the dynamic behavior of theprices of the main cryptocurrencies that exist today, with special emphasis on the efficiencyof the Bitcoin market and its volatility.