Resumen de Contribución de los efectos tamaño, book-to-market y momentum a la valoración de activos: el caso español

Begoña Font Belaire , Alfredo-Juan Grau-Grau

• español

  Pueden los efectos tamaño, book-to-market y momento explicar el riesgo de los activos en el Mercado de Capitales Español? Este artículo intenta analizar la validez de las dos hipótesis racionales estudiadas por la literatura mediante la estimación, contraste y diagnosis a nivel marginal y condicional de varios modelos de valoración de activos. Nuestros resultados destacan la importancia del análisis condicional de los riesgos y primas de mercado para capturar la naturaleza de estos efectos, y dan soporte a las explicaciones racionales de los mismos como predictores del ciclo económico y cuantificadores del riesgo asociado a las estrategias de inversión de las empresas.

• English

  Can size, book-to-market and momentum be risk factors than explain the returns in the Spanish Capital Market? This article attempts to get an answer to this issue studying two competitive rational hypothesis, and estimating several asset pricing models using both conditional and marginal measures.

  Our findings stress the importance of the role played by conditioning information into the asset pricing model as one way to capture those effects, and give support to rational explanations based on the predictive power of size, book-to-market and momentum to predict economic growth, and to explain risks associated to the firms’ strategies of investment.